科技股“东升西落”的趋势性爱大师影音，仍然还在合手续。

　　2025年以来，港股科技“七巨头”的总市值合手续飙升，也曾达到11.85万亿港元，涨幅开头44%。而好意思股科技“七姐妹”的市值，当今为17.61万亿好意思元。较岁首下滑约14.48%。

　　此升彼落之下，中国、好意思国头部科技股的市值差距贬抑平缓。以特斯拉与比亚迪股份为例，两者市值的差距，已从约东谈主民币8.6万亿元，平缓为4万亿元操纵。

　　港股科技七巨头市值“水位”贬抑上升后，与好意思股科技龙头的市值差距还有多大？市值高涨背后有哪些身分助推？港股科技板块后续是否还有高涨空间？第一财经进行了堤防盘货。

　　港股“七巨头”市值涨幅大幅开头

　　本年以来，港股商场所手续升温，港股科技“巨头”们的市值也贬抑加多，

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　　法国兴业银行2月份的一份证明，将中国科技“七巨头”的成员，界说为腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、中芯国际、比亚迪股份、京东集团和网易。

　　内地券商设定的名单也大体访佛，仅部分个股存各异。举例，兴业证券经济与金融接洽院在研报中筛选的港股科技“七龙头”，包含好意思团而未包含网易。

　　按法国兴业银行筛选出的中国科技“七巨头”算作统计轨范，Choice数据泄漏，2025岁首，港股科技“七巨头”的总市值为8.19万亿港元，但3个多月后已飙升至11.85万亿港元，涨幅超44%。其中，涨幅最高的是阿里巴巴-W（09988.HK），市值从1.57万亿港元大幅增长到2.72万亿港元，区间涨幅超73%。

　　“七巨头”们的市值，基本沿途“更进一竿”。腾讯控股（00700.HK）的市值，同期从3.85万亿港元高涨至4.96万亿港元，离5万亿港元大关仅一步之遥。小米集团-W（01810.HK）则从8659亿港元高涨为1.45万亿港元，比亚迪股份（01211.HK）也从7756亿港元高涨为1.22万亿港元。

　　对比来看，好意思股科技“七姐妹”的市值涨跌，远低于上述港股。业内一般觉得，好意思国科技“七姐妹”（MagnificentSeven）为苹果、谷歌、亚马逊、微软、Meta、特斯拉、英伟达，它们在大家科技规模占据主导地位，成为好意思股高涨的中枢驱能源。本年以来，上述股票合手续下落。

　　第一财经记者据choice数据梳理，本年龄首，好意思国科技“七姐妹”市值所有这个词为17.61万亿好意思元。但到了3月18日收盘，已下滑至15.06万亿好意思元，跌幅约14.48%。

　　其中，特斯拉的市值，从岁首的1.3万亿好意思元下滑至7247亿好意思元，跌幅约44.2%。苹果、谷歌A市值跌幅也超15%。微软、英伟达、亚马逊、MetaPlatformsInc-A年内均录得一定幅度下滑。

　　在这么的情况下，港股科技“七巨头”与好意思国科技“七姐妹”的市值差距，正在渐渐平缓。岁首，好意思国科技“七姐妹”市值高达17.61万亿好意思元，折合东谈主民币约为126.57万亿元。那时港股科技“七巨头”市值仅为8.19万亿港元，折合东谈主民币约为7.58万亿元，两者出入118.99万亿元。规定3月18日，两者差距已平缓为97.12亿元。

　　与同类型好意思股企业比拟，部分港股科技公司的市值差距正在渐渐平缓。

　　较为典型的是中芯国际。本岁首以来，该公司市值从2536亿港元（折合东谈主民币约2348亿元）高涨至4126亿港元（折合东谈主民币约为3809亿元），渐渐面临好意思国半导体代表性企业英特尔。当今，英特尔市值为1122亿好意思元（折合东谈主民币约8050亿元）。

　　相同被业内视为“对照组”的还有特斯拉、比亚迪股份。特斯拉的市值从岁首的1.3万亿好意思元（折合东谈主民币9.34万亿元），下降至7247亿好意思元（折合东谈主民币5.20万亿元）。同期，比亚迪股份的市值则从7756亿港元（折合东谈主民币7182亿元）高涨至1.22万亿元（折合东谈主民币1.13万亿元），两者差距已从东谈主民币8.6万亿元平缓为4万亿元。

　　资金涌入是高涨推力

　　港股“七巨头”估值速即攀升，离不开行情激动。

　　1月中旬开动，DeepSeek和阿里Qwen2.5-Max等国产大模子接续发布，商场开动再行注目联系企业的“科技”属性，一定经由上带动恒生科技指数走高，头部公司股价合手续攀升。

　　“港股领跑大家职权商场，本色驱能源之一是港股‘AI含量’高，且AI联系的科技类金钱较A股更具‘辨识度’。”国金证券策略首席分析师张弛觉得。

　　从资金面上看，表里资皆在重仓港股的科技板块，共同激动科技巨头估值高涨。确认兴业证券研报，近期内资、外资净流入居前的主意，均包括阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、好意思团。

　　与以往不同的是，近期南向资金不仅大范围涌入，况兼正从此前的红利板块加快“调仓”至科技板块，为科技巨头市值高涨提供填塞流动性赞助。

　　一方面，南向资金正加快涌入港股板块。2024年，南向资金净流入8078.7亿港元，刷新历史记载；2025年，南向资金络续涌入，规定3月18日，2025年净买入3604.54亿港元，为客岁同期的近4倍。其中，南向资金2月单月净流入范围达1527.78亿港元，创下2021年1月以来新高；3月10日南向资金单日净买入达到296.26亿港元，刷新互联互通机制通畅以来的记载。

　　另一方面，近一个月南下资金主要买入互联网、智能驾驶、芯片、AI医疗等科技行业联系公司，对银行股等红利板块的偏好裁减。规定2月26日，阿里巴巴、中芯片国际、快手-W名列南向资金近30日买入榜前五位，阿里健康、清静汽车等亦获大幅加仓。

　　“七巨头”接下来怎样走

　　以港股科技“七巨头”为代表的科技股板块，估值能否络续提高，业内无数合手相对乐不雅格调。

　　一方面，当今港股科技板块的估值仍处于相对低位，业内觉得仍具备确立性价比。

　　“当今港股市盈率偏低，举座估值相较于好意思股也存在显然偏低时势。”兴业证券首席策略分析师张启尧觉得，规定2月底，恒生科技指数的市盈率为24.69倍，处于近五年29.6%的较低分位数水平。与2023年1月比拟，恒生科技指数有开头130%的进步空间。

　　“近期港股商场推崇出了较强的弹性，南下资金与国外资金也合手续流入港股商场。港股商场估值虽有上行，但确立性价比仍在，同期港股商场举座以及龙头个股功绩预期仍未出现显赫变化，其估值或仍存在一定的建造空间。”光大证券接洽所策略首席分析师张宇生说，规定2月底，大部分科技龙头估值PE（TTM）仍处于2010年以来的均值之下，确立性价比较高，腾讯控股、阿里巴巴-W以及百度集团-SW2010年以来的估值分位数分辩为24%、32%以及28%。

　　另一方面，上述港股科技巨头们横跨电商、云筹办、半导体、东谈主工智能、智能终局、新能源汽车等多个计策性新兴产业，自己的功绩、科技“含金量”也受到商场认同，为其在本钱商场的估值走高提供基础。

　　“历史来看，恒生科技指数功绩与其估值存在一定联系性，更好的功绩推崇存望刺激恒生科技估值建造。”张宇生说。

　　以估值涨幅较快的阿里巴巴为例，2月20日，阿里巴巴-W泄漏的2025财年第三财季财报泄漏，规定2024年12月31日，该公司买卖收入达2801.54亿元，同比增长8%，增幅超出商场预期。

　　“阿里巴巴有望合手续受益于2025年AI行使发展带来的基础云做事需求开释。”华泰证券接洽所科技与电子首席分析师黄乐平觉得，近期Deepseek的技巧破裂不仅有助于激动AI技巧的普及和行使变嫌，还为开源模子自己提供了更多的响应和优化契机。

　　此外，黄乐平额外团队觉得，小米、联念念、比亚迪、中芯国际、阿里巴巴、腾讯、好意思团等是中国科技中枢金钱。举例，小米将成为端侧AI落田主要受益者之一，比亚迪将迎回电动车龙头智能化转型机遇，中芯国际可成为大家产业链重构主要受益者之一，腾讯将受益于AI赋能酬酢告白、混元大模子。

　　“内地科技企业当今在东谈主工智能、芯片等硬科技规模的推崇致密，这将进一步加强后续的商场信心。”艾媒接洽CEO兼首席分析师张毅说，尤其是弥远被低估，但功绩举座大约是所处行业可以，技巧力量比较淳朴的企业，还有一定发展空间。

　　（实习生蒋习对本文亦有孝敬）

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