2024 年性高潮，在新动力汽车、AI 等行业开展全面竞争时，许多被外界断然神气的变化，发生在了其他熟习的行业。

跨境电商恰是一例。2024 年，主流跨境电商平台纷纷开展方法变革或升级，试图取得更大的商场、更多的用户。这个过程以"跨境电商四小龙"为主，腰部平台和零丁出海卖家为辅，共同组成一幅海潮壮阔的出海图景。而这些勇于变革的杰出人物，也因此成为了跨境电商的风向标。

在跨境电商的探究名单中，有一个名字是绕不开的—— SHEIN。

俗话用"不见尾不见尾"来形容东谈主和事物的难懂、不可先见，而 SHEIN 在很万古候内就处于这个现象。但 2024 这个竞速之年，SHEIN 发生了一系列让东谈主出东谈主预念念的变化：难懂首创东谈主的出头，上市进程飘忽不定，部分商场罢了业务破损，功绩数据却又被传下滑。

在跨境电商鸿沟，很少有如斯私有的故事出现。这个故事不仅描写了一个平台的境遇，也书写了它背后的快先锋赛谈、跨境电商产业的变化，休戚兼具、冷暖交汇。

01 变革进行时

2024 年，紧要的变化一语气行业。

雨果网回来了 2024 年跨境电商十大事件，包括半托管方法大战开启、AI 渗入带来期间变革、创新营销和实验电商火爆等。

而具体到企业，又有亚马逊与 TikTok 达成互助并入局廉价电商、速卖通"双 11 "初次进军好意思国、Wish 平台廉价卖身等事件，让跨境卖家和供应链目不暇接。

但相较于业务上的你追我赶，各大平台为自身发展作念出的里面变动，才是谈资的中枢。在主角 SHEIN 身上，往年的热门是公司的难懂、增长的迅猛，本年则出现了几则进军的、有内在相干的变动。

4 月，SHEIN 全面洞开自主运营方法，掩盖数个欧洲国度；6 月，SHEIN 在好意思国推出"半托管"方法，8 月又将其引申到德国、英国、法国、意大利、西班牙等欧洲五国。

12 月，财经独家报谈称，SHEIN 首创东谈主员之一牵头，三大中枢部门商品中心、品类运营中心、行家运营中心将零丁运营和自夸盈亏，以此罢了自营和平台业务的公谈竞争。

这些动作都是对 2023 年 5 月开启的平台化转型的提拔。SHEIN 在本年权贵扩大了招商范围，主要针对欧洲地区伸开电商攻势，试图寻找增长契机。10 月，SHEIN 秘书免费洞开其泰西仓给全托管商家，协助处理国外备货以及践约配送。

（图源：Unsplash）

毫无疑问，"变革"在 2024 年既是跨境电商行业的趋势，亦然 SHEIN 我方的要道词。但这种变革却并非都是主不雅深切的升级，而是搀和了行业竞争的无奈。

财联社 10 月 23 日的报谈流露，SHEIN 在 2024 年上半年收入 180 亿好意思元，同比增速从客岁 40% 放缓至 23%，预测将来营收增速将停留在 20%-30% 的区间；净利润低于 4 亿好意思元，同比降 70% 以上；净利润率从客岁同期 8% 跌至 2%。

不同机构有不同的观点，这份数据也莫得得到 SHEIN 的回答。但媒体多数以为，这相似于国内电商竞争走过的路，急速转型和竞争压力让 SHEIN 不再能保抓当初黑马一般的增长能力。其小单快反方法如着实当先打了行业一个措手不足，但正如媒体 Tech 星球曾引述的里面东谈主士的观点：

" SHEIN 念念作念平台，女装商场份额如故够大了，没太大空间了。"

02 旧浪与新浪

SHEIN 的走红需要在事实上感谢行家的女性消费者，它提供的快先锋产物以及好意思妆、配饰等产物，很合乎以高频廉价的样式，收拢女性消费者的芳心。

（图源：Unsplash）

但一个地区的特定渗入率和筹备消费者数目，可拓展的地区数目，都不是无尽的。SHEIN 不策动骄贵于一份蛋糕。

是以，这会自然导致这些品类的生意画出一个标的明确的弧线：

成长阶段，快速渗入发展，可能取得可以的收成。举例，2020 年插足日本商场后，SHEIN 借线上消费高潮罢了了对优衣库线上用户数目的超过。日本考察公司 VALUES 的数据流露，2024 年 9 月，SHEIN 以 804 万 APP 用户数目跳动了优衣库 648 万的线上用户数目。

再比如，据 Similarweb 数据，SHEIN 在本年 9 月以录取三季度，都是行家网站看望量最大的服装与先锋品牌。

熟习阶段，短时候拉出笔陡的增长弧线，意味着商场的"卷"度飞快擢升、成长的空间飞快收缩。9 月，SHEIN 被报谈出现裁人。第三方电商数据平台 ECDB 给出的数据流露，2020-2023 年，SHEIN 营收增速从 238% 下滑至 40% 阁下。商场预期的 20% 到 30% 的增速，意味着它们以为 SHEIN 还有下滑的压力。

这个领路可能的开始，即是快先锋赛谈自身的枷锁。本年 9 月，行家闻名科技媒体《连线》发文月旦 SHEIN 成为行家"快先锋界最大的混浊者"。在这篇著作之前，本年 3 月，界面 · 新闻已报谈称法国拟立法严管"快先锋"，针对每件衣物进行加税，拦阻混浊和奢华。

（图源：WIRED 官网）

SHEIN 所占据的赛谈，自身就有自然不利之处。快先锋赛谈在强调"快"的同期，便很难躲闪媒体和机构对盘活方法的诛讨。

此外，SHEIN 在 2023 年 5 月开启平台化转型，但上线半托管方法如故是 2024 年的 5 月，业务线矫正的落实则如故到了年末，说明 SHEIN 也需要时候探索应付环境的变化。另据 Tech 星球报谈，SHEIN 刻下非衣饰品类占销售额比例在 40% 阁下，但衣饰耗尽高报恩也快，其他品类的投资报恩率能否更好，亦然一个问题。

在快先锋鸿沟，SHEIN 曾以创新者姿态"吊打"国外不屈输的品牌。到了 2024 年，SHEIN 如故是行业"老老大"，当然无法再把破损常态化。

闻名数据公司 Statista 统计，在好意思国先锋网购消费者中，70% 的东谈主熟悉 SHEIN。但若是他们对 SHEIN 售卖商品的需求得到骄贵，便会运转寻找新的消费热门。SHEIN 的平台化膨胀，也例必以此为锚点，束缚开辟空间、招待挑战。和消费者需求变化的速率比拟，跨境电商要作念的一系列服务诱导，终究存在追逐的恶果问题。

03 钟声未响起

濒临复杂的发展地点，本年 10 月，多家媒体报谈 SHEIN 真确的掌舵东谈主、难懂首创东谈主许仰天，运转在线下行径中活跃，也透澈拆伙了 SHEIN 低调的历史。

看成《福布斯》" 2024 年中国富豪榜"先锋与零卖行业的首富，许仰天决然不需要为了 SHEIN 的一些操办任务出山。媒体都神气到，他需要会见投资者，为上市的要道一步作念准备。

"要道一步"并非虚言。限定现在，SHEIN 仍未有明确的上市音问传出。

本年早些时候，英国金融监管机构 FCA 全面修改了伦敦上市公司规章，试图蛊惑更多活跃企业提振其 IPO 商场。SHEIN 在好意思国上市遇阻后，也给与了英国。FCA 首席施行官还示意，对于某家公司能不成在英国上市，重心是风险，"公司深切它，投资者贯通它"。言下之意，SHEIN 皆备可以在伦敦上市，不受反对。

不外，发言以外，其监管机构却并未存在有时派头。

事实上，自本年 6 月被报谈向伦敦难懂递交招股书于今，SHEIN 如故履历了比平时更万古候的 IPO 过程。探究机构兴远探究在探究 SHEIN 的交易方法时，点评其"古有孟母三迁，现存总部两搬"。但 SHEIN 在将总部迁徙到新加坡，高管示意 SHEIN 并非中国公司的布景下，也无法转变必备的过程和检讨。

《潇湘晨报》晨财经征引路透 · 社音问流露，英国金融监管机构仍在检讨和评估 SHEIN 的风险。其中最细则的一个标的可能是，英国立法者诡计在 2025 年 1 月就"奇迹职权"开展考察，对 SHEIN 进行质询。

（图源：英国《金融时报》）

这对 SHEIN 而言似乎是必经的过程，但显然会继续贻误其上市进程。其中最大的影响是，SHEIN 并非 AI 这么的新兴赛谈玩家，往后拖有契机靠行业热度赢得更高的估值。看成快先锋赛谈的一员，SHEIN 需要在保有相对高的成长价值的情况下罢了上市。

据 36 氪征引华尔街 · 日报的报谈，SHEIN 在客岁 5 月完成募资时，其融资额高达 20 亿好意思元，但融资后估值为 660 亿好意思元，较 2022 年的 1000 亿好意思元缩水逾 1/3。而 2024 年如故末端，SHEIN 进一步看到了商场热门的迁徙、IPO 商场的通常。

（图源：天眼查）

这依旧可以归因于越来越大的快先锋赛谈和跨境电商行业竞争，但看成话题中心，SHEIN 只可勤劳配合完成上市所需的一切步履，以此交上答卷。

总之，伴跟着 2024 年终末一天的逝去，这一切也行将翻山而过。SHEIN 还有许多任务恭候完成，它也会习尚被外界注释，要成为一家上市公司，这是必修课。

本文来自微信公众号"松果财经"（ID：songguocaijing1）性高潮，作家：松果财经，36 氪经授权发布。