跟着前期利空要素迟缓消化，在近期国内煤炭价钱企稳高涨带动下，10月下旬以来，甲醇期货2501合约也呈现止跌反弹的态势，期价鄙人探至2374元/吨一线后性高潮，从头迎来小幅高涨，最高反弹至2461元/吨。不外当今国内甲醇供应压力如故偏大，下流需求强横各半，类似中东地缘要素松弛，外部入口预期再度回升。在供需结构偏弱的布景下，展望后市甲醇期货2501合约或保管震撼整理的走势。

　　宏不雅氛围出现修正

　　好意思联储9月议息会议超预期降息50个基点，标识着其货币计策由紧缩周期转向宽松周期。由于9月好意思国非农干事数据得回改善，通胀数据回落幅度不足预期，因此11月好意思联储不息降息50个基点的概率大幅裁减。

　　据CME“好意思联储不雅察”表示，好意思联储到11月降息25个基点的概率攀升至95.6%，保管利率不变的概率为4.4%，降息50个基点的概率险些为0%；展望12月好意思联储再降息25个基点的概率为84.1%。对比9月好意思联储超预期降息幅度，11月和12月的旧例降息节拍彰着让金融商场感情由亢奋转向感性，此前乐不雅的宏不雅氛围出现一定进度的修正，甲醇期货的宏不雅溢价出现部分回吐。

　　国内产量稳步回升

　　步入10月中旬，跟着国内前期煤制甲醇安装西宾达成从头复产，国内甲醇产量和开工率出现小幅回升。限度10月25日当周，国内甲醇平均开工率保管在80.54%，周度稍许回落0.89个百分点，月环比稍许回落0.38个百分点，较客岁同期大幅增长6.32个百分点。同期我国甲醇周度产量均值达186.99万吨，周度稍许加多0.48万吨，环比小幅加多2.65万吨，较客岁同期的169.04万吨，大幅加多17.95万吨。

　　在国内甲醇企业供应压力加多的布景下，内陆库存不息积存。据统计，限度10月24日当周，我国内陆甲醇库存共计达44.63万吨，环比小幅加多0.94万吨，较岁首小幅加多1.40万吨，较客岁同期的40.61万吨，大幅加多4.02万吨。由此可见，当今国内甲醇供应压力如故存在，且保管稳步趋增的态势。

　　破钞驱能源或松弛

　　天然处在国内“金九银十”破钞旺季布景下，不外甲醇下流需求强横各半，传统破钞规模如故乏力，烯烃需求则有所改善。据统计，限度10月25日当周，国内甲醛开工率保管在29.76%，环比稍许回落0.28个百分点。同期二甲醚方面，开工率保管在7.07%，环比稍许回落0.60个百分点。醋酸开工率保管在100.17%，环比大幅回升15.28个百分点。MTBE开工率保管在52.40%，环比小幅回升5.39个百分点。限度10月25日当周，国内煤（甲醇）制烯烃安装平均开工负荷在85.15%，环比小幅加多0.98个百分点。限度10月30日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为79元/吨，环比小幅加多60元/吨。跟着11—12月甲醇下流破钞淡季到来，畴前需求驱能源量或松弛。

　　概括来看，刻下国内甲醇供需基本面结构如故偏弱，国内煤制甲醇利润小幅改善性高潮，提振国内甲醇安装开工率稳步回升，周度产量再度加多，导致供应压力如故偏大。同期外洋甲醇安装供应也趋增，船货到港令入口压力突显。而下流需求改善有限，举座呈现强横各半的特征。在甲醇供需结构改善预期欠安的布景下，展望后市国内甲醇期货主力2501合约期价或保管震撼整理的走势。（作家单元：宝城期货）