3月23日晚间，玉龙股份公告称，公司董事长牛磊因个东谈主原因去职，不再担任任何职务。

　　值得一提的是，财报知道，2022和2023年牛磊个东谈主年薪酬均为216万元！

　　此前，公司于3月21日晓喻拟主动退市，称谋略现象欠安、现款流恶化，濒临紧要不确信性。控股推进济高老本将向异议推进提供现款选拔权，可能最多掏出70多亿元现款“买单离场”。

　　在3月21日白费发布主动退市谋略的两天后，玉龙股份（601028.SH，股价12.73元，市值99.68亿元）董事长也一霎晓喻去职。

　　3月23日晚间，玉龙股份公告称，公司董事会近日收到公司董事长牛磊的去职讲述，因个东谈主原因，牛磊肯求辞去公司董事长、董事及董事会特意委员会委员职务。辞去以上职务后，牛磊不再担任公司任何职务。

　　《逐日经济新闻》记者顾惜到，牛磊曾在玉龙股份前控股推进济南高新控股集团有限公司（以下简称“济高控股”）任职，并于2021年10月25日起担任玉龙股份董事长一职，其董事会任期原来将在2025年10月16日扫尾。公司2023年财报知道，其以前在公司获取的税前薪酬为216万元。

　　值得顾惜的是，在3月21日晚，玉龙股份公告称，由于谋略现象欠安、现款流捏续恶化，公司谋略濒临紧要不确信性，为保护中小推进利益，拟主动震恐A股股票在上交所的上市往来。按照玉龙股份败露的信息，其控股推进将向异议推进提供现款选拔权，并可能最多掏出70多亿元现款“买单离场”。

　　玉龙股份复牌之后股价为何出现着落？何如看待公司主动远离上市带来的套利契机？《逐日经济新闻》记者就为环球来详备斟酌一番。

　　董事长一霎去职连结两年领200多万元税前薪酬

　　在外界对玉龙股份的“退市宣言”深感无意时，这家公司董事长更是紧随自后建议去职。

　　3月23日晚间，玉龙股份公告败露，董事会近日收到公司董事长牛磊的去职讲述，因个东谈主原因，牛磊肯求辞去公司董事长、董事及董事会特意委员会委员职务。辞去以上职务后，牛磊不再担任公司任何职务。

图片开始：玉龙股份官网

　　公开府上知道，牛磊，男，1981年出身，中国国籍，无境外恒久居留权，硕士，高档经济师。曾任职于济南高新控股集团有限公司、济南高新财金投资有限公司、济南高新发展股份有限公司，曾任山东玉龙黄金股份有限公司副董事长、总司理。2021年10月起担任玉龙股份董事长。此外，他还兼任济高控股集团党委委员、副总司理。

　　《逐日经济新闻》记者顾惜到，在3月18日晚间，玉龙股份公告称，公司控股推进正在权略波及公司的紧要事项，公司股票自2025年3月19日起停牌，并承诺在停牌后3个往来日内复牌。而在败露董事长去职前的3月21日晚间，玉龙股份一霎晓喻将以推进大会决议神气主动震恐A股股票在上交所的上市往来。

　　3月19日上昼，在与记者疏导时，玉龙股份对控股推进的停牌示知也有些无意，并称公司是临时收到示知要停牌，公司也在等讯息，按照停牌期限，不处事项有无进展，公司在本周五齐会发布公告。

　　对于牛磊递交去职讲述的具体时间，《逐日经济新闻》记者于3月24日屡次尝试通过公开电话和邮件联系玉龙控股方面，但均未获复兴。

　　在公告中，玉龙股份暗示，凭据关联礼貌，牛磊的去职不会导致公司董事会成员低于法定最低东谈主数，不会对公司往常谋略束缚产生紧要影响，其去职讲述自投递公司董事会之日起顺利。

　　值得顾惜的是，天然去职公告字数并未几，但玉龙股份并未如斯前部分高管离任时在公告中抒发感谢。从牛磊的任职资格来看，其身份也几许有些特等。

　　2021年10月，自玉龙股份转投济南国资后，济高控股成为玉龙股份控股推进，骨子收敛东谈主变为济南高新技能产业开垦区束缚委员会。果然同期，在济高控股任职的牛磊，开动在玉龙股份担任董事长一职。

　　从牛磊的薪酬来看，玉龙股份尚未败露2024年财报，但从以往财报来看，在牛磊任职玉龙股份董事长的两个完好年份（2022年、2023年），其从上市公司赢得的税前报酬总数均为216万元/年。

　　而在牛磊任职董事长时间，在济南国资的撑捏下，玉龙股份从巨额商品业务加速切入黄金矿业“赛谈”，随后又举起“黄金矿产和新动力新材料矿产双轮驱动”的策略旗号，业务转型冉冉起势。黄金采取业务不负所望，2022年、2023年齐保管在50%高下的高毛利。

　　拟主动退市，济南国资最高将掏70多亿元“买单离场”

　　在晓喻欲主动退市之前，玉龙股份的控股推进，在济南高新区国资里面有过一次治愈。

　　2024年6月11日，济高控股以条约转让神气向济高（济南）老本投资有限公司（以下简称“济高老本”）签署了《股份转让条约》，济高老本受让济高控股捏有的2.30亿股公司股份，占公司总股本的29.38%。本次往来完成后，公司控股推进由济高控股变更为济高老本，骨子收敛东谈主未发生变化，仍为济南高新区管委会。

　　天眼查信息知道，济高老本开垦于2024年5月13日。也即是说，在成为玉龙股份实控东谈主之时，济高老本开垦尚发火月。

　　而在济高老本成为控股推进后，玉龙股份仍被阛阓冠以“黄金少壮”的头衔。2025年年头，仍有券商称玉龙股份“内增外延潜能大”“有后劲”“被低估”。

　　从纸面数据来看，玉龙股份连年来的事迹发扬也并未出现较大落差，2023年公司归母净利润4.45亿元，同比增长接近53%；2024年因压减巨额生意业务，营收及利润有所下降，但前三季度仍罢了归母净利润2.88亿元。

　　值得顾惜的是，在2024年前三季度，玉龙股份的账上货币资金却在大幅减少，其货币资金相较于2024年年头的12.10亿元，到了2024年9月30日只剩下5.26亿元，公司货币资金在三个季度内减少了快要7亿元。

　　尔后，在2024年年报发布之前，济高老本却一霎提议，并经玉龙股份董事会审议通过，拟以推进大会决议神气主动震恐A股股票在上海证券往来所的上市往来，并肯求股票参预世界中小企业股份转让系统退市板块陆续往来。

　　天然有黄金业务这么的“后劲钞票”，玉龙股份却已到了“分娩谋略濒临紧要不确信性”的场地。据公告，公司因多告状讼、仲裁纠纷，导致中枢钞票被冻结，公司债务风险加重，给公司将来惩处和分娩谋略带来紧要不确信性。

　　在与《逐日经济新闻》记者疏导时，对于玉龙控股拟退市的讯息，一位不肯具名的济南土产货老本阛阓东谈主士直呼无意，“回购的现款选拔权，得花大几十亿（元），代价广泛”“因为尚未发布年报和审计讲述，外界很难知谈公司到底发生了什么”。

　　3月20日，济南市东谈主民政府国有钞票监督束缚委员会出具了《对于启动山东玉龙黄金股份有限公司主动退市的批复》，快乐玉龙股份以推进大会决议神气主动震恐A股股票在上海证券往来所上市往来的关联事项。

　　对于玉龙股份在公告中所败露的济南市国资委批复的事宜，3月24日下昼，《逐日经济新闻》记者尝试联系济南市国资委老本运营与收益束缚处，但其办公电话并未有东谈主接听。

　　在3月21日晚间公告中，玉龙股份提到，为充分保护投资者的利益，公司本次远离上市决议成更正议推进过甚他推进保护机制，由玉龙股份控股推进济高老本向除济高老本之外现款选拔权股权登记日登记在册的整体A股推进提供现款选拔权（限售或存在职权边界的股份等情形除外）。

　　《逐日经济新闻》记者据该公告测算，玉龙股份败露的现款选拔权的行权价钱为13.20元/股。在现款选拔权陈诉时间内，济高老本瞻望将为不朝上5.53亿股（占总股本比例为70.62%）股份提供现款选拔权，济高老本或将至多掏出约73亿元现款“买单离场”。

复牌一度大跌

跌出现款选拔权套利契机？

　　什么是现款选拔权呢？有业内东谈主士对《逐日经济新闻》记者暗示，在上市公司退市进程中，公司或控股推进为保护中小推进权益，向捏有股票的投资者提供以现款替代股票退出投资的选拔权。投资者可选拔按约订价钱（频繁基于退市前股价）兑换现款，而非捏有退市后流动性受限的股票。

　　由于现款选拔权的行权价钱和公司股价之间存在价差，玉龙股份远离上市也给投资者带来了彰着的套利契机。相较于玉龙股份3月21日收盘价（13.04元），玉龙股份给现款选拔权的行权价钱仅溢价0.16元，溢价率仅1.23%。相较于之前选拔主动退市的公司，玉龙股份给出的行权价钱，溢价率彰着偏低。以2024年主动退市的亚星客车为例，公司在发布主动远离上市公告前的收盘价为5.84元，公司现款选拔权的行权价钱为6.42元，相较于5.84元的收盘价，行权价钱的溢价率接近10%。

　　尽管存在一定溢价空间，但在远离退市公告的次个往来日（3月24日），玉龙股份股价一度跌幅朝上9%，盘中最廉价为11.76元，随后跌幅收窄，最终收盘跌幅为2.53%，收盘价为12.71元，总市值100亿元。值得顾惜的是，3月24日玉龙股份的成交金额高达26.42亿元，换手率高达26.92%。

　　从成交情况来看，有不少投资者看好玉龙股份主动远离上市带来的套利契机。即使以12.71元的收盘价来贪图，相较于现款选拔权的行权价钱，投资者仍然有3.9%的套利空间。按照亚星客车的进程，从发出远离上市的公告到完成现款选拔权算帐与交割，需要一个月阁下的时间。由此来看，3月24日参与玉龙股份套利的投资者，年化收益率将朝上40%。

　　不外，对于投资者来说，玉龙股份的套利契机仍然濒临两点不确信性，一是本次远离上市尚需提交推进大会审议，若是审议无法赢得通过，那么套利契机天然就不存在了；二是推进大会审议通事后，本次远离上市尚需赢得上交所的决定，若是往来所决定欠亨过，那么套利契机一样会散失。若是玉龙股份远离上市议案赢得推进大会和往来所的通过，那么公司退市前的股价简略率会接近公司现款选拔权的行权价钱。仍然以2024年主动退市的亚星客车为例，公司现款选拔权的行权价6.42元，而退市前的收盘价为6.36元。

　　未必恰是溢价率偏低以及上述两点不确信性存在，玉龙股份3月24日股价才会出现着落。接下来，投资者需要重心怜惜玉龙股份4月7日将要召开的2025年第二次临时推进大会步非烟 足交，此次推进大会将审议对于公司主动远离公司股票上市事项的议案。