中国证券业协会（以下简称《协会》）10月18日制定发布《对于修改〈初次公开采行证券网下投资者照应王法〉的决定》（以下简称《决定》），落实新“国九条”决议部署及“科创板八条”联系要求，合营作念好全面潜入本钱商场调动责任，进一步强化网下投资者自律照应。《决定》自觉布之日起隆重履行。

　　重点一：优化网下投资者注册要求

　　本次校正越过专科性要求，优化网下投资者注册要求。通过强化专科能力、诚信现象、握续盘算能力等要求，督促网下机构投资者建树健全首发证券里面问责和薪酬捕快机制，加强里面照应，切实履职遵法，鼓动完善商场化的询价订价机制。

　　具体来看，将机构投资者的注册要求进行了篡改，如应为本王法端正的照章取得行政许可的专科机构投资者；照章开采并在中国证券投资基金业协会完成登记手续的私募证券投资基金照应东说念主，照章开采、完成登记手续且专门从事证券投资的一般机构投资者，从事证券交往技巧达到两年（含）以上，具有丰富的上海商场和深圳商场证券交往教养。其中，私募证券投资基金照应东说念摆布理的私募基金总规模最近两个季度应均为10亿元（含）以上，且近三年照应的私募证券投资基金中至少有一只存续期达到两年（含）以上。

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　　同期，具有精良的信用记录和握续盘算能力，最近十二个月未受到刑事处罚、未因首要犯警违章活动被联系监管部门选拔行政处罚、行政监管措施有时被联系自律组织选拔表率刑事职守，最近三十六个月未被联系自律组织选拔书面自律照应措施三次（含）以上，最近十二个月未被列入失信被执行东说念主名单、盘算特地名录、商场监督照应严重犯警失信名单，最近十二个月未发生首要盘算风险事件、被照章选拔责令收歇整顿、指定其他机构托管、袭取、行政重组等风险治理措施。

　　重点二：新增网下投资者握有科创板股票市值的照应要求

　　《决定》还配套完善科创板新股市值配售联系安排，新增网下投资者过头照应的配售对象握有科创板股票市值的注册和账户照应要求。

　　具体来看，包括网下投资者所属的自营投资账户注册配售对象，应具备一定的投资实力，其从上海证券交往所和深圳证券交往所二级商场买入的非限售股票和非限售存托阐明限制最近一个月末总市值应不低于6000万元。除此之外，注册科创板业务权限，其从科创板买入的非限售股票和非限售存托阐明限制最近一个月末总市值应不低于600万元。同期，《决定》指出，网下投资者要具备一定的财富照应实力，从上海证券交往所和深圳证券交往所二级商场买入的非限售股票和非限售存托阐明限制最近一个月末总市值应不低于6000万元。注册科创板业务权限，从科创板买入的非限售股票和非限售存托阐明限制最近一个月末总市值还应不低于600万元。公募基金、社保基金、待业金、年金基金、保障资金、及格境外投资者苦求注册的配售对象以外。

　　重点三：完善网下询价和配售业务的阻截性端正

　　《决定》加强网下投资者活动照应，完善网下询价和配售业务的阻截性端正，鼓动变成网下刊行精良生态，指挥网下投资者不休提高合规意志，升迁报价活动的形状性。

　　具体来看，阻截性端正包括报送信息存在造作记录、误导性解释有时首要遗漏的；使用他东说念主账户、多个账户报价的；寄予他东说念主开展首发证券网下询价和申购业务，有时接受其他网下投资者的寄予，代其开展首发证券网下询价和申购业务的，经行政许可的以外；在询价完了前流露本机构或本东说念主的估值订价形状、估值订价参数、联系报价信息，探询、相聚、传播其他网下投资者的上述信息，有时网下投资者之间就上述信息进行协商报价的；与刊行东说念主或承销商勾通报价的；行使内幕信息、未公开信息报价的；以“博入围”等标的特意压低、举高报价，有时未审慎报价的；通过嵌套投资等神色虚增财富规模获得不正直利益的；接受刊行东说念主、承销商以过头他利益联系方提供的财务资助、赔偿、回扣等；未合理详情拟申购数目，其拟申购数目及（或）获配后握股数目不合适联系法律法例或监管端正要求的等。

　　看点四：强化对违章主体的震慑

　　《决定》强化证券公司的推选把关职守，增多对质券公司过头责任主说念主员的阻截性端正，确保网下投资者孤苦开展首发证券网下询价和配售业务。并贯彻落实严监严管要求，优化违章活动处理措施，从严进行经历章程，进一步强化对违章主体的震慑。

　　《决定》要求，证券公司应当至少每半年开展一次网下投资者稳妥性自查，变成自查答复。证券公司发现推选的网下投资者或其照应的配售对象存在本王法第十四条文矩情形有时证券公司认定的其他不合适稳妥性照应要求情形的，应当自觉现之日起十个责任日内向网下投资者进行书面请示，见知其未握续合适网下投资者稳妥性照应要求情况及后续拟选拔措施，向协会答复并建议明确处理主见。

　　《决定》还加强网下投资者信息的保护和照应，完善违章活动处理要领，补充疑难、复杂、首要案件的复审、复核端正，并对自律照应对象的廉政监督职权等作出端正，更好保护投资者正当权益，真贵公开、公正、公正的商场表率。此外，协会还进一步优化了网下投资者稳妥性照应、账户照应、自律检查等轨制机制。

　　协会暗意，下一步将通过王法培训解读、加强商场监测和开展自律检查等神色，带领和督促网下投资者作念好王法适用与执行，不休升迁专科能力，形状网下刊行业务真人示范性交姿势，鼓动构建精良的网下刊行生态，处事本钱商场的高质地发展。